今天分享的是：2025年全球金融市场：三条线索+三大趋势-工银亚洲研究

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《2025年全球金融市场：三条线索+三大趋势》由中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心发布，从经济线索、央行政策、市场交易回顾与展望等方面，对2025年全球金融市场进行了分析。

1. 2025年全球经济的三条线索：全球经济处于动能“换锚”期，人口结构变化、地产行业转型、全要素生产率下降等因素导致经济增速放缓。尽管新技术带来希望，但短期内全球经济增长仍面临压力，2025年大概率延续中低速增长。中美欧等主要经济体货币周期同向，新一轮全球信用周期开启。虽然信用周期共振向上有望提振经济，但加杠杆空间有限，通胀回升动能受限。同时，全球通胀水平预计延续回落，但中枢仍高于疫情前。主要经济体政策调整加快，对内通过“大财政”政策扩内需、聚焦科技竞争，对外政策外溢效应增加交易摩擦成本，影响国际贸易、投资和地缘形势。

2. 2025年主要经济体央行政策展望：2024年主要经济体进入宽货币周期，欧洲率先开启宽松。2025年，美联储降息节奏预计偏缓，可能放缓或结束缩表；欧央行料延续宽松；英央行降息幅度料不及欧央行；日央行有加息空间但不具备快速加息条件；中国央行将统筹多重目标，相机降准、降息，完善货币政策框架。

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3. 2025年金融市场走势展望：美元指数趋势上大概率震荡走弱，但下行空间有限，非美货币压力边际缓解但波动大。部分经济体有望重现“股债双牛”，顺周期及战略新兴产业受青睐，但市场波动性仍大。发达经济体和新兴经济体市场表现各异。金价短期或有调整压力，中长期中枢走升；油价短期面临供给过剩压力，中枢下行但大幅下行空间不大，受多种因素影响将宽幅波动。

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发布于：广东省